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公募基金元老“归隐潮”

发布日期:2012/12/17 14:50:10   点击数:5864   来源: 机构投资   作者:袁方晨

老兵不会死,他只会悄然隐去。

2012年9月27日,南方基金董事会审议通过了高良玉担任公司副董事长。对于关心基金业的人们来说,这一幕在2012年何其熟悉。

尽管南方基金坚决否认高良玉即将辞任总经理,然而,《机构投资》通过多个独立消息源证实,这位在南方基金奋斗了十几年的元老级总经理,终于也要离开这个舞台。

仍不明朗

高良玉是公募基金硕果仅存的“大佬”之一。翻开他的履历,其经历可谓顺风顺水:“五道口”研究生毕业,曾在中国人民银行金融管理司股票处工作,1993年至1997年任证监会发行部副处长,1998年以副总经理的身份参与组建南方基金,那年他才33岁,并在翌年任南方基金总经理、党委书记至今。

2011年7月30日,博时基金管理公司发布高级管理人员变更公告:从7月28日起,肖风只担任董事、副董事长,不再续任新一届公司总经理。而此时华夏范勇宏与南方高良玉的离职传闻在业界开始甚嚣尘上。

南方基金2012年9月27日的董事会引起了众多媒体的关注,业内盛传董事会将审议高良玉辞去公司总经理职务,任公司副董事长的决议。

根据这一说法,南方基金表示总经理一职将暂时由现任董事长吴万善兼任。

事件的主人公高良玉本人却表示,短期内工作变化不大。对于外界风传的离职传闻,他表示:“这是没有的事,我只是升任公司副董事长,今后还会继续担任总经理职务,工作也和之前差不多,短期内都不会有什么变化。”

事实上,数位基金业高层都认为高良玉的离职几成定局,仅存的悬念只是何人继任。

坊间传闻,高良玉的接任者即是现任证监会发行部副主任杨晓松。然而亦有说法称,现在监管层到基金公司只能担任督察长,不能担任总经理的职位。

高良玉本人曾对外界表达过对基金公司总经理职业前景的疑惑,“外面看基金公司总经理,觉得收入高、地位高,但是我们有时候很自责,这来源于责任感,行业做不大,公司增量发展缓慢,那我们存在的意义在哪里?”

对于功成名就的创业一代总经理来说,目前公募基金的体制明显缺乏吸引力。大佬的纷纷离去侧证了这个曾经被仰视为“高帅富”的行业逐渐走下神坛的过程,资本市场的长期低迷是让年轻的基金业遭遇困境。

收入显然并非决定大佬们职业选择的主要因素。“你认为高良玉还会缺钱么?”某公募基金前任董事长这样反问《机构投资》。

高良玉曾表示可以探究为何一批批的投资人离开公募基金,他认为是心态原因:不快乐、压力大甚至痛苦。他曾这样表示,“没有人会永远在一个岗位上一直工作,但我不会离开公募去干私募。”

尽管业界认为高良玉退隐二线已成定局。2012年9月24日,高良玉仍旧以总经理身份参加了深圳证监局主办的“前海·财富管理的新机遇”论坛,甚至在10月30日某媒体举办的活动上亮相。

“早起的鸟儿有虫吃”

自从1998年3月3日南方基金****获得中国证监会开业批准以来,这个行业已经经历了多次转变,许多拓荒者们的希望和梦想也已消失得无影无踪。

作为基金业界硕果仅存的元老之一,高良玉在南方基金乃至整个基金业的一些重大变革上起到了重要的作用,而其中的任何一项都足以让他引以为傲:在制度上,创立“基金经理负责制”;在产品创新上,南方基金发行了基金业首只规范的封闭式基金、首只债券基金、首只保本基金、首只上市开放式基金、首只复制基金、首单企业年金。

对于南方基金引领的各种创新,业界有观点认为高良玉敢作敢为的性格起到了重要作用。

高良玉曾公开表示,“早起的鸟儿有虫吃”,让南方基金一直处在业内领跑者地位的根本因素在于其始终是一家具有创新气质的公司。创新意味着更大的付出和更丰厚的回报,而创新之后获得的经验,则可提供给行业分享。持续的创新为公司的发展提供了强大的助推力,也赢得了来自治理层和投资者等方方面面的认可。

据悉,在创业初期,高良玉经常在公司加班到凌晨两点甚至彻夜办公,还有过和当时的副总经理许小松在上海某客户办公楼中为能够见到客户苦等两个小时,连水都没的喝的经历。

但亦有观点认为,由于制度及牌照的限制,早期成立的一批基金公司处在严重的非市场化竞争环境中,而由证监会空降“总裁”的南方基金或能得到优先权。

思维缜密、敢作敢为、紧跟市场是外界对高良玉的评价。十年来,南方基金虽然经历了几次风浪,却每次都能处变不惊,化险为夷,这和他有着密不可分的关系。

在次贷危机在全球蔓延的过程中,高良玉希望“化危为机”。南方基金看准时机,在行业中率先赴华尔街招聘优秀人才,仅2008至2009年间,在海外招聘了十余位资深人士。人才结构上以投研为主,同时涉及营销、风控、交易等多业务条线。

2011年底,高良玉曾大声疾呼,“目前的基金以战胜市场为目标。若市场表现不佳,基金也很难盈利,基金正在丧失自己的客户。”

在2012年9月底的“前海·财富管理的新机遇”论坛上,对于未来的发展方向,高良玉曾表示,南方基金将大力拓展专户、年金、私募股权投资( PE)、债权等非公募产品,积极布局国际业务,着力构建全能型国际化财富管理集团。

见证行业“野蛮生长”

华夏、南方、华安、嘉实都曾占据过行业龙头的位置。南方基金曾经是华夏基金最强劲的竞争对手,范勇宏与高良玉,可谓一时瑜亮。

有意思的是,范勇宏与高良玉,曾经面临许多类似的挑战。譬如华夏基金与南方基金的发起股东——曾经在中国证券市场显赫一时的华夏证券和南方证券,都因为类似的问题导致被收购或破产。

作为“老十家”中的佼佼者,南方基金与华夏基金在历史上一直保持了较强的投研能力,人才储备充分,培养了一批日后在业内知名的基金经理人。也许两家后面强弱易势的一个重要原因是:华夏基金的王牌王亚伟,一直与范勇宏共进退;而南方基金却未能留住自己的核心成员。

2006年-2007年的牛市改变了行业的格局,从2007年开始,华夏开始一骑绝尘,即便中间有两年因为股权转让的问题没有发新产品。

在南方基金一骑绝尘的岁月,有两大产品功不可没:保本基金与货币基金。在2003—2004 年,市场还处于调整期,南方基金第一个看准了投资者风险偏好走低的心理,及时推出了以上两款产品,并使其规模达到了业内的极致,仅货币基金的规模就达到了480 亿,这让其他公司难以望其项背。

成也萧何,败也萧何。后来正是这两个产品拖累了南方基金的资产规模增长。2006 年大牛市来临,由于货币基金低风险低回报的特性,规模不增反减;而保本基金,由于产品设计上在封闭期只能赎回,不能申购的特性,规模也在缩水。

高良玉曾经指出基金业发展历程上的一些教训:一是基金业的发展需要依靠整个金融环境的发展,作为单兵独进的行业,难免会在很多方面受到制约,如果自己走得太快了,就会出现一些问题;二是现在还没有形成良好的制度可以把基金管理人和基金持有人的利益捆绑在一起;三是基金业现在有些方面还没有达到投资者的要求。

2008年,因涉嫌“老鼠仓”,南方宝元债券和南方成份精选原基金经理王黎敏,被证监会处以终身市场禁入的行政处罚。虽然南方基金在此事件上所受冲击远低于上投摩根,却也对公司声誉造成了较大影响。

20092010年,公司深陷长达10个月的南方基金分红争议案。虽然中国贸仲驳回申请人关于红利损-失及相应利息的仲裁请求,然而南方基金却因此蒙上“铁公鸡”之名。

据业界资深人士介绍,南方基金曾经是其主渠道工商银行的宠儿,而在经历了业绩的波动以及一些风险事件后,不得已采取了多元化的渠道策略。

据公开资料,南方基金现有的35只基金产品中,有27只在工商银行托管。然而,截止到9月底,南方基金年内发行的5只产品分别托管在招商银行、工商银行、建设银行、农业银行、中国银行。

   “南方基金和汇添富基金一直绑定工商银行,工商银行帮这两家卖基金卖得特别卖力。但是南方基金在2007年左右业绩特别不好,二者的关系因此淡下来。”某公募基金前董事长向《机构投资》说。

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