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海航信托融资盯上员工

发布日期:2013/4/19 16:04:45   点击数:1277   来源: 证券日报   作者:徐天晓

  虽然该信托项目属于单一信托,但高收益需警惕风险

  ■本报记者 徐天晓

  近日,有媒体曝出海航集团借旗下渤海信[微博]托向海航集团内部员工发行产品。具体操作模式则是员工出资,汇总后以工会等机构的名义参与信托计划认购,为集团股东提供流动资金,预期收益率高达13%,而认购资金的门槛仅为1万元。

  海航集团这一信托融资操作模式并非首例,事实上,利用信托这一灵活的制度和管理方式,实现企业员工资金内部合法募集的模式已被广泛运用,但是这也对信托计划的安全性提出了更高的要求。

  “工会版”委托人现身

  2010年海航集团曾经发起《海航集团工会委员会单一资金信托》,按照该信托计划的推介材料,信托计划由海航集团工会委员会作为委托人,将集团员工交付的资金委托给渤海信托,渤海信托作为受托人设立指定用途的单一资金信托,按照委托人指定的方式,以自己的名义,以信托资金用于受让海南交管控股有限公司、洋浦建运投资有限公司持有的海航集团股权的收益权,谋求实现信托资金的保值、增值。

  资料显示,该信托期限为24个月,预期年化收益率为12.5%,总规模为3亿元。待信托计划期满,海南交管控股有限公司和洋浦建运投资有限公司回购股权收益权。渤海信托将资金交付给海航集团工会,海航集团工会将回购本金及回购溢价款支付给员工。

  今年海航集团继续运用这种方式撬动集团内部资源以满足集团的融资需求。“对于很多大型企业,借用信托模式,以工会的名义汇集资金,并作为单一委托人发行单一资金信托计划(查询信托产品)投向公司内部的项目已经比较常见,对企业内部员工来讲可以说是一种员工福利,对企业来讲是便捷的获取大量资金方式。”业内人士指出。

  不过,对于海航集团这种有能力通过旗下信托公司募集资金的企业还在少数,多数企业仍需与外部的机构合作。

  去年,南京市鼓楼区教育工会委托长安信托和浦发银行(10.14,0.51,5.30%),定向发行了一款总额5亿元,预期收益率达10%的信托产品。按照披露的信息,该产品认购对象为“鼓楼区财政供养人员”,认购金额为5万元。采用的方法很可能也是由工会作为委托人与信托公司发行单一资金信托计划。

  高收益下的风险需警惕

  根据记者了解,这一类信托计划的预期收益率往往是高于市面同期的信托产品。“项目方以及认购方都是自己公司内部的人,信托公司的中间费用可能会低一些,收益率自然也是好谈的。”信托分析人士认为。

  “目前市场上这一类产品规模到底有多少不好说,因为普遍是采用单一信托的模式,对信托公司信息披露要求不高,此外,认购等行为也是在企业内部进行,外界人员很难接触到相关信息。”东部一家信托公司人士对记者指出:“之前曾经接触过有些公司想在盖单位办公楼时,委托我们通过这种方式募集资金,但是后来没有谈妥,不过有类似需求的企业肯定还是很多。”

  不过类似产品却对参与的企业和信托公司都提出不小要求,虽然信托项目属于单一信托,但是在“工会”这一委托人身份的背后却有大量的“集合”元素。信托计划高风险高收益的特性也将无条件敞开。

  《信托公司集合资金信托计划》为集合信托投资者设立了严密的准入条件,即:投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;个人收入在最近三年内每年超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

  “这些‘工会版’信托计划的投资人往往都是投资额度仅有几万元的散户,但是面临的风险却并没有差别,无论是企业还是信托公司,对投资项目的安全性和收益性,比一般的信托计划恐怕有更高的要求。”上述分析人士指出。

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