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114家券商净利下滑18.7%

发布日期:2013/5/2 14:57:16   点击数:1284   来源: 第一财经日报   作者:彭洁云

  彭洁云

  随着4月末递交年报时间结束,证券业在2012年的经营状况和114家证券公司的业绩座次也尘埃落定。

  《第一财经日报》根据证券公司经审计的合并报表数据统计,114家券商2012年全年共实现营业收入1539亿元,净利润375亿元,较上年同比分别下滑5.8%和18.7%。

  从各家券商来看,两极分化的格局继续呈现。15个亏损席位主要由合资券商和经纪型券商构成,业绩排名靠前的座次则主要由上市券商和拟上市券商包揽。

  业务单一之痛:

  合资和经纪类券商普遍遭遇亏损

  在15家亏损券商中,合资券商占了5个席位,摩根士丹利应该是合资券商中最为忧心忡忡的外资方。在退出中金放弃财务投资者身份后,其选择华鑫证券作为合作伙伴以寻求主动权,却正在持续地巨额“烧钱”。

  数据显示,摩根士丹利华鑫证券2012年亏损1.05亿元,业绩位列所有券商之末。这是该合资券商自2011年成立以来,连续第二年亏损过亿。

  另外,2012年8月新近成立的合资券商东方花旗亏损5596万元,华英证券亏损2473万元,财富里昂亏损1745万元,海际大和亏损871万元。即使是顺利跨过盈亏平衡线的中德证券、第一创业摩根大通和瑞信方正也盈利不足千万。

  业内人士表示,合资券商“集体沦陷”的主要原因还是业务单一所致。目前除了瑞银、中金等少数几家合资券商拥有全牌照外,大部分合资券商都无奈面对“靠天吃饭”的窘境,而去年下半年的IPO停滞让投行的日子都不太好过。

  统计数据显示,2012年至今,财富里昂、高盛高华、瑞银证券、华英证券、摩根士丹利华鑫、第一创业摩根大通等合资券商均呈现IPO项目“颗粒无收”的状态。

  “相较于本土投行,合资投行的人力成本高企,风控严格和钟爱大项目让它们在项目储备和承揽上也不具备优势。另外,中外股东在管理文化和运营机制之间的摩擦,也会对投行运行造成不可避免的影响。”一位合资券商人士向记者表示。

  而与合资券商受累于投行大环境不济类似的是,亏损队伍中另外一类券商则主要是仅以经纪业务为生的经纪型券商或类经纪型券商,包括厦门证券(亏损3676万元)、万和证券(亏损2180万元)、诚浩证券(亏损1694万元)、众成证券(亏损1477万元)、恒泰长财(亏损1198万元)在内的券商收入来源单一,均来自于营业部。在去年以来如火如荼的创新洪流中,上述券商也并未尝到任何甜头,融资融券、股权质押等贡献收入不菲的业务,这些小券商均没有获得业务资格,道路越走越窄。

  即使是中邮证券(亏损3332万元)、航天证券(亏损1976万元)等从经纪型券商变更不久的综合性券商,所拥有资产管理、投行等业务资格也形同虚设,并未真正有效为公司贡献利润。

  “被收购已经是很好的结局了。但证券牌照即将放开,在牌照并不再稀缺的情况下,我们这类亏损的小券商便只是烂摊子一个,有谁会来接手?”一家经纪型券商高管人士感叹道。

  根据本报统计,在15家亏损券商中,有2/3的券商已经是连续两年亏损,那些业绩不济的券商阵容保持稳定,难有好转。

  创新甜头先尝:

  上市券商营收净利稳占半壁江山

  而那些率先登陆资本市场、资本金雄厚的上市券商则占尽“天时地利”之优势,依托于创新业务的先发优势,逐渐与非上市券商拉开距离。

  据统计,19家上市券商在2012年合计实现营业收入为632亿元,占证券业总收入的41%。合计实现净利润187亿元,占证券业总利润的50%。并且,东北证券(19.50,0.70,3.72%)在去年顺利扭亏为盈后,上市券商中无一亏损。

  在业绩排名前十的券商中,上市券商占到五席,中信证券(12.47,0.05,0.40%)和海通证券(10.75,0.04,0.37%)继续雄踞冠亚军位置。中信证券2012年的营业收入和净利润分别为117亿元和43亿元。海通证券在2012年的营业收入和净利润分别为91亿元和32亿元,虽然业绩同比均有下滑,但依靠突出的自营业务和创新业务继续大幅领先其他券商。

  “创新业务在中国实行试点,作为净资本规模较大的AA级证券公司,能够优先获得创新业务,获得行业的超额收益,能够使公司整个业务结构均衡发展。”在近日召开的海通证券业绩说明会上,董事会秘书金晓斌称,2012年业绩的亮点之一是,创新业务收入占比大幅提升,新的盈利模式逐步创立,有效抵御传统业务下滑带来的不利影响,海通证券2010年至2012年以融资融券、约定购回、期现套利等为主的创新业务收入占营业收入比重分别为3.7%、10.6%和16.5%。

  另外在上市券商中,广发证券(13.20,0.05,0.38%)、华泰证券(9.79,0.15,1.56%)和招商证券[微博](12.11,-0.02,-0.16%)分列第四、第六和第七位,净利润均超过10亿元。光大证券(13.69,0.29,2.16%)、宏源证券(22.00,0.55,2.56%)、长江证券(9.82,-0.07,-0.71%)、兴业证券(11.74,0.13,1.12%)和方正证券(7.44,0.25,3.48%)也都位列前二十位。而位列第三、第五和第八位的国泰君安、国信证券和银河证券均是正在排队中的拟上市券商。

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