设为首页 | 加入收藏
 
 

 

首页
基金
券商
上市公司
信托
保险
银行
PE/VC
外资
专题
关于我们

热门:聚焦 专题 资讯 封面故事 导读

  详细内容
 
  【 关闭窗口

借道信托:小额信贷的三条灰色路径

发布日期:2012/4/23 15:24:15   点击数:20937   来源:    作者:

最近,银监会口头通知,严禁信托公司与小额贷款公司、担保公司、典当行等机构进行业务合作,并要求加强对已开展业务的风险管控,确保到期兑付。

对于这则通知,信托公司的反应并不强烈,即使没有该通知,鉴于温州和鄂尔多斯接连爆发的民间借贷风波,也让信托公司对小额贷款公司心有余悸。

而对于小额贷款公司而言,这则通知使得融资渠道遇阻,使一直挣扎在融资困境中的小贷公司更加雪上加霜。


合作之由:

绕开规模瓶颈


小贷公司“只贷不存”使得它无法做大,而民间企业或个人对于融资的需求却有增无减。于是为了绕开以上这种对规模的限制,小贷公司一直在尝试和不同机构的合作。

特别是与信托公司的合作。虽然小贷和信托都有融资类业务,但两者在客户层面上不存在明显竞争关系。

2008年,银监会和中国人民银行发布了《关于小额贷款公司试点的指导意见》,然而根据指导意见,小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金,以及不超过资本净额50%的银行业金融机构的融入资金。

这意味着如果小额贷款公司的注册资本是1亿,那么它可以从银行贷款5000万,可以发放贷款的总额就是1亿5千万。如果融资方需要更大的资金时,小额贷款公司却无法提供更多的贷款。这对小贷公司而言,实际上是一种规模上的限制。

“信托公司和小贷公司的客户层面差太远,信托公司的客户融资金额可能是几个亿,十几个亿,而小额贷款公司可能只有几百万,几千万。”

“表面上看,竞争的可能性不大。能做信托的一般都是非常大的客户,像这样的客户,不太会和小额贷款公司合作。”

“而一般信托和小额贷款公司合作,要么我的客户具有互补性,要么我的客户形成了产业链,总有点关系,才会合作。”某业内人士说。

然则,信托与小额贷款公司的合作,已经以多种形式悄然展开。

2010年下半年以来,各家信托公司已有多款投资于小额贷款公司的信托计划面市。参与的信托公司包括山西信托、西安信托、新华信托、中信信托等,募集资金额一般为几千万元到2亿元,收益率大致在7%-8%左右。投资方式主要包括贷款、股权投资以及组合投资几种类型。

尽管和风风火火的房地产信托,股票质押信托,证券投资类信托相比,与小额贷款相关的信托合作并不显眼,但这也无疑是当前信托业中的一股潮流。


合作模式之一:

信托中介,变相放贷


小额贷款公司和信托公司最常见的合作形式是:信托资金通过小贷公司发放贷款。

“小额贷款公司在经营中会累计一些比较好的客户,如果客户有资金需求,小贷公司会直接将客户介绍给信托公司,这种业务小贷公司本身不用承担资金,只是转个手,收取4%的收益,是很不错的。一个信托产品的资金规模如果是几个亿,小额贷款公司可以把它分给几个客户。例如2个亿的信托产品,找10个这样的客户,就放出去了。”

“对信托公司的角度而言,收入也是非常可观的。一般小贷公司发放贷款的月息收入在2%左右,如果一个一年的产品,扣除小贷公司的4%手续费,也有20%的利息收入。况且小贷的流动性3-6个月,1年左右的信托产品,意味着这笔钱可以用2次。”

“就因为效果很诱人,才会造成当事人对违规的漠视,因为从监管方的角度来看,这种操作是不被允许的。”

以上说的违规,是《关于小额贷款公司试点的指导意见》规定:对同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%。一笔小额贷款的金额一般都在几百万左右,一个几个亿的信托产品分给几个客户,金额可能就不止几百万了。

“信托把募集的资金通过小贷的渠道,进入资金市场,变相地冲击了这个市场。小贷公司将这些业务做成表外业务,或通过第三方放贷。这就超出了银监会和金融办的监管。”所以这样的产品并不多见。

因为小额贷款公司自身也会累积高净值的人群,所以除了资金方面的合作,小额贷款公司也会参与到信托产品的设计,以及渠道的推广。


合作模式之二:

向信托出售信贷资产


 “比如小贷公司的注册资本是1亿,银行贷款只能拿到5千万,最高50%,即使损失1个亿,最后兜底的还是股东。如果小贷公司把其中的5千万贷款打包卖给信托公司,这样又拿了5千万,小贷公司可以用于贷款的资本就从1.5亿变成2个亿,如果小贷公司再发5千万的贷款,然后信贷资产打包,卖给信托公司,用于贷款的资本就变成了2.5个亿,这有累计的放大效应。”

“从风险的角度来说,1.5亿损失1亿的可能性很小,但是2.5亿损失1亿的可能性就变大。这和美国的次级债有点类似。”某小额贷款公司人士透露。

由于小贷公司的信贷资产并不会多达几亿,来满足信托产品的资金规模,所以几家小贷公司信贷资产会组合在一起出售。在这个过程当中,银行承担了撮合的角色。

“如果信托和小额贷款公司合作,需要一个双方都相信的合适平台——银行。而对银行而言,撮合这样的业务,第一中间业务收入起来,第二存款起来,结算户都开在银行,第三说不定也会有其他合作,所以银行非常积极主动。”

“比如10个小贷公司各拿5千万信贷资产,组成一个5个亿元的信托产品,银行还可以作为渠道销售产品。”业内人士透露。

对信托公司而言,一个信贷资产包里面包含了多个贷款,违约风险也高很多,所以2011年银监会特别提示了“小贷”资产证券化的风险。


合作模式之三:

信托资金入股小额贷款公司


另外一种理论上的合作模式,是以信托产品募集的资金入股小额贷款公司。

从小额贷款公司的角度而言,在客户有资金需求,但自己又苦于规模限制,而无法发放贷款的时候,肯定希望有人愿意入股,增加资本金。

可是对信托而言,入股小额贷款公司并没有太大的吸引力。虽然利息收入非常客观,但是信托公司没有精力去控制每一笔贷款出现违约的风险,毕竟高收益就意味着高风险。

“有些客户觉得对小贷的违约成本低,他宁愿对小贷违约,也不愿对银行违约。所以对小贷公司而言,风险一直是存在的。

并且小贷公司注重的是资金的使用率,即使有资产抵押,小贷公司处置这些资产也是非常麻烦。”业内人士透露。

各地对小额贷款公司管理办法还有补充,也使得信托入股小额贷款公司的问题主要只停留在理论上:例如《上海市小额贷款公司办理管理办法》中指出小贷公司的主要发起人不超过2个,主要发起人3年内不得转让,质押股权。产品周期一般是1-2年的信托产品,通常无法满足上述规定的。

对于三种合作方式而言,风险的控制都是集中在如何保证每一笔贷款的及时还款,确保现金流的流畅,以及资金的有效运用。“没有一笔贷款是没有风险的。”某银行业人士说。

的确,天下无一本万利的事情。作为信托公司而言,并不希望花费较大的人力和财力去控制每一笔贷款的风险,与其控制几笔几百万贷款的风险,不如控制一个单一资金信托产品的风险来得轻松,即使有抵押物在手,处理的流程也非常繁琐复杂,这都不是信托公司愿意看到的。

基于以上原因,信托与小贷公司的合作,无论规模与深度都相对有限。但我们同时也要注意到,在这些有限的合作中,一些违规的暗流已经悄然而生。

产品创新中的合规风险,值得信托公司警惕。而如何在扩大业务规模和保证合规经营中取得平衡,则是小额贷款公司当前需要正视的问题。

上一条:瑞银预计:2012年GDP增幅8%...  下一条:投资
昵称: *
 
*
  
     全部评论

评论的测试文章标题
评论的测试文章标题评论的测试文章标题评论的测试文章标题
 
 
  相关文章
 
  热门文章
 
  热点专题
接近南京银行高层的人士向《机构投资》透露,近期该行正在加紧落实旧的发展规划,并着手设立未来
 
| 合作媒体 |

东方财富网 百度和讯理财 腾讯财经 金融界 证券之星 和讯 网易基金 搜狐财经 新浪财经 MSN理财 中国基金网 21CN财经 中金在线 易天富基金网 中金在线 财浪网  更多……
关于我们 | 诚聘英才 | 广告服务 | 法律申明 | 联系我们
2009-2012 环讯传媒 Inc.
Copyright 2009-2012 JGTZCHINA 环讯传媒 版权所有 沪ICP备09050991号
地址:上海市浦东新区浦明路99弄27号101室 联系电话:(021)58782998 传真:(021)38722502 邮编:200120