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增刊3:汇丰晋信货币市场基金

发布日期:2012/4/27 16:49:10   点击数:3257   来源: 机构投资   作者:机构投资

对于公司而言,普遍都有提高短期资金利用效率的需求,此前的主要渠道包括银行存款、股票委托理财、投资国债等。但近年来股票市场步入调整,且部分券商产品的风险集中爆发,导致不少公司的股票委托理财遭受较大损失。而在进行国债投资时,一方面债市去年下半年跌幅不小,同时还有少数公司的国债遭到挪用。到底怎么选好公司现金管理的“压仓石”呢?出于理性、安全性需求考虑,货币市场基金将是公司理财的必然选择之一。

货币市场基金的风险很低,发生亏损概率较小。该类基金风险远低于股票型、债券型基金,业绩较为稳定,是基金界发挥最稳定的选手。

可以说,货币市场基金是现金管理之王,是短期闲散资金的理想避风港。投资者可以配置一定货币市场基金,在市场行情偏紧时,以此保障本金安全;在市场行情转好时,适时将货币市场基金转换成其它类型基金,以享受市场波动带来的丰厚收益。

 

企业现金管理需靠专业

 

目前国内外的企业在做企业现金管理时,通常将手头的现金投向两个方向,一个方向投资于股票或者股票型基金等高风险高收益产品,侧重的是收益;一个方向是投资于存款、债券、票据等货币类产品,侧重的是安全和流动。

这种模式的好处在于通过投资组合将风险分散:当企业急需资金时,可以迅速变现获得现金,同时,也获得了比把钱存在银行吃利息更高的收益。

这种模式也有限制。要获得和专业投资机构相当的收益,企业需要养活一支对上述投资品种娴熟富有操作经验的财务人员,而将上述投资分别委托给专门的代理机构,则企业将付出较高的费用。

因此,近十几年来,因为其独特的优势,越来越多的企业开始将货币市场基金作为企业现金管理的重要工具,且重要程度日益上升。

货币市场基金四大优势

第一,货币市场基金的优势在于其赎回方便,资金一般第三天就能到帐,良好的流动性也足以应付那些不是急需的日常支出。在企业的资产配置中,有一定的货币市场基金产品,也能在保证一定收益率的同时,保持充足的流动性,分散风险。

第二,货币市场基金优势还在于它充分考虑了各种市场现金管理工具的优势和劣势,通过扬长避短的组合管理、管理团队的专业经验以及聚沙成塔的规模优势,在保证安全性和流动性前提下,获得了最大的收益。

目前市场上的现金管理工具主要有存款、票据、短期国债等。以上各投资品种都存在不同的缺陷:投资进入门槛高,投资收益率低,流动性和收益率不能很好兼顾,投资交易专业性强,程序繁琐,交易成本较高。而货币市场基金则投资于一揽子上述产品。并且根据市场状况及时调整投资组合。货币市场基金投资品种的特性,决定了货币市场基金具有本金安全、资本流动性强、风险较低等特点。

第三,货币市场基金背后是一支专业的管理团队,基金的研究部门对宏观经济、货币政策、财政政策以及市场资金供求状况的综合分析,对短期利率变化趋势做出判断,形成有效建议提供给基金经理,基金经理则综合考虑投资品种的利率敏感性,并结合基金合同、投资制度,及时调整投资组合,回避风险,博取利润。因此在上述产品上,货币市场基金管理团队的的专业性和经验积累一般要强于企业自身的财务管理团队。

将闲置的资金投资于货币市场基金,聚沙成塔,可以避免隐性损失。在当前CPI不断攀升、通胀阴影的笼罩下,实际利率可能很低甚至为负值,货币市场基金可以及时把握利率变化及通胀趋势,获取稳定的较高收益。

第四,对于企业而言,进行货币市场基金的买卖,也能节约不少成本。买卖货币市场基金一般都免收手续费,认购费、申购费、赎回费都为0,资金进出非常方便。而且货币市场基金享受免税的优势。从收益方面讲,货币市场基金的优势相当明显。

据美国投资公司协会数据显示,截至831日当周,美国货币市场共同基金总资产增加79.5亿美元,2.637万亿()美元.其中,面向机构投资者的货币市场基金资产增加79.2亿美元至1.692万亿美元.

以美国为例,1990- 2000年, 企业持有的货币市场基金资产(不包括金融机构)260 亿美元上升到2190亿美元,年均增长率为24% 。相应地, 货币市场基金在企业短期资产的比重由1990 年的9% 上升到2000年的29%。

国内货币市场基金发展前景同样广阔。包括企业在内的机构投资者已经长期占据货币市场基金持有人的半壁江山。截止11630日,机构持有的货币市场()基金比例高达52.12%。对于新的货币市场基金来说,机构仍是其主要投资者。

专家认为,随着货币市场基金特征的逐步体现以及管理的规范化,将越来越受到机构客户的青睐,货币基金也将在未来成为公司现金管理的“压仓石”。

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